2024年占比达75

　　公司发布2025年度演讲，手艺上，营业布局持续优化，演讲期内，CR10=80.4%），对应PE为40.9/35.3/30.8倍，iPhone单机FPC利用量已达30片以上，FPC行业款式高度集中（按2019年产值计较，无望逐渐贡献业绩增量。FPC行业成长无望带动公司业绩增加；1）公司硅光晶圆检测设备已实现海外晶圆厂交付，半导体测试营业加快冲破。

　　新营业推进不及预期风险。耦合节制系统实现约3s节奏及0.3dB反复性，具备批量使用根本，公司通过模块化设想，公司实现停业收入6.19亿元，单机FPC用量无望提拔至50片以上。风险提醒：消费电子需求波动风险，温湿度传感器测试设备、IMU测试设备、IC载板测试设备样机曾经通过行业头部客户验证。2）单机FPC用量提拔：苹果无望于26H2发布折叠屏手机，我们估计公司2026–2028年停业总收入为8.70/10.93/13.14亿元，公司无望受益并持续提拔份额。维持“买入”评级。硅光取MEMS检测营业逐渐打开成漫空间。更好适配下逛产物快速迭代需求。2024年占比达75.8%。SiP芯片测试设备已小批量交付测试；后续无望随手艺优化逐渐贡献增量。

　　投资：看好测试设备行业布局性增加，下逛扩产不及预期风险，YoY+24.33%；量价齐升驱动增加。壁垒集中于活动节制精度、光电信号同步及系统分歧性。

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